Podílové fondy a vstupní poplatek

Podílové fondy s předplaceným poplatkem se mohou pro klienty stát podobně nevýhodným produktem jako nechvalně proslulé investiční životní pojištění.

Investiční životní pojištění už netáhne

Jeho popularita naštěstí stále klesá. Dle informací ČAP je nyní každá třetí smlouva životního pojištění investičkem. Ještě před pěti lety to ale byla skoro polovina. Klienti zřejmě pochopili, že se v tomto případě nejedná o vhodnou formu tvorby rezervy. Jejich investici totiž většinou požerou vysoké poplatky, a tak je ztrátová. Klient totiž zpravidla v prvních 3 až 5 letech téměř nebo vůbec neinvestuje. Celá část platby, která by měla zbývat na investici, totiž hradí tzv. počáteční náklady. Ty se u dlouhodobých smluv šplhají do desítek tisíc. Po celou bodu trvání smlouvy pak platí klient navíc každý měsíc administrativní poplatky (za vedení účtu, inkasní poplatek apod.). Ty bývají většinou 50 až 100 Kč z každé platby. Klienti tento stav pochopili a očividně již nové smlouvy tolik nesjednávají a ty stávající ukončují. Počáteční náklady v investičku představují zcela nebo z významné části odměnu poradci.

Čím tedy nepoctiví poradci investičko nahrazují?

Zhodnocovat prostředky však klienti nadále chtějí a začali hojně využívat podílové fondy, které se k tomuto účelu jeví vhodnější. Objem prostředků, které tam mají Češi aktuálně zainvestovaný, se za posledních 8 let více než zdvojnásobil. Brzy tak budou mít podílové fondy v ČR pod správou 1 bilion Kč.

Rok	Objem investic	Meziroční růst objemu
2023	806 398 252 018	16,4%
2022	692 975 510 212	8,5%
2021	638 834 258 088	18,6%
2020	538 745 503 525	5,6%
2019	510 210 212 568	4,4%
2018	488 693 644 320	7,8%
2017	453 144 278 433	15,3%
2016	392 907 738 393

Zdroj: Asociace pro kapitálový trh české republiky

Naopak předepsané pojistné investičního životního pojištění ve stejném období o cca 23 % kleslo a potvrzuje tak klesající trend.

Rok	Předepsané pojistné IŽP
2023	17 209 094 000
2022	18 351 150 000
2021	18 695 703 000
2020	19 482 455 000
2019	20 552 264 000
2018	22 038 653 000
2017	22 336 250 000
2016	22 228 988 000

Zdroj: Česká asociace pojišťoven

Nepoctiví poradci si ovšem i zde dokázali najít cestu, jak klientovi produkt sjednat a dosáhnout na zajímavou vlastní provizi. A to skrze „šikovně“ předplacený vstupní poplatek, který je hlavní nevýhodou podílových fondů. Především u dynamických akciových fondů, které bývají nejvhodnější pro dlouhodobé pravidelné investování bývají vstupní poplatky celkem vysoké. Zpravidla od 3 % do 5 % z cílové částky.

Nejvyšší vstupní poplatky u jednotlivých největších investičních společností v ČR. Dohromady mají ve správě cca 95 % všech investovaných prostředků.

Společnost	Nejvyšší vstupní poplatek v %
ČS	3
ČSOB	3,5
RB	5
Conseq	5
Generali	5
KB	3
Amundi	3,75
J&T	4
Moneta	2,5
UNIQA	4,5

Zdroj: Produktové informace jednotlivých finančních institucí, 2024

Vstupní poplatek

K čemu vlastně slouží?

Vstupní poplatek = provize finančnímu poradci, který podílový fond s klientem sjednal. Vstupní poplatek je možné hradit 3 způsoby. Pro finančního poradce bývají výhodnější ty, kde si poplatek předplatíte. Pro klienta to ale bývá přesně naopak.

Jak je možné jej platit?

Uvažujme dlouhodobou investici na 30 let s platbou 1.000 Kč ročně s předpokládaný ročním zhodnocením ve výši 7 % p. a. do akciového fondu se vstupním poplatkem 5 %.

Průběžně
·         Z každé měsíční platby je odečten 5% poplatek.
·         Investováno je tak každý měsíc pouze 975 Kč
·         Očekávaná budoucí hodnota investice je tak: 1.196.410 Kč
Předplatné najednou
·         Poplatek za celou předpokládanou dobu investice zaplatím ihned při sjednání smlouvy nebo s první pravidelnou investicí.
·         Investiční společností nebo poradcem bývá zpravidla poskytnuta sleva. Uvažujme ji ve výši 1 p. b. Vstupní poplatek tak bude snížen na 4 %.
·         30 let x 12 měsíců x 1000 Kč x 4 % = 14.400 Kč.
·         Musím tedy mít k dispozici větší obnos na platbu cash, který nevstupuje do investice.
·         Investována a zhodnocována je pak každý měsíc celá tisícikoruna
·         Očekávaná budoucí hodnota investice je tak: 1.227.087 Kč, má to však své ale, které rozebereme níže
Předplatné na splátky
·         Chci si poplatek předplatit, ale nemám dostatek v hotovosti.
·         Investiční společností nebo poradcem bývá zpravidla poskytnuta sleva. Uvažujme ji ve výši 1 p. b. Vstupní poplatek tak bude snížen na 4 %.
·         30 let x 12 měsíců x 1000 Kč x 4 % = 14.400 Kč.
·         Jelikož nemám nebo nechci zaplatit 14.400 Kč cash, budu jej splácet z prvních měsíčních pravidelných plateb. Tzn., že prvních 14 měsíců vůbec neinvestuji. V patnáctém měsíci jde stále ještě 400 Kč na poplatky a 600 Kč je první investicí.
·         Očekávaná budoucí hodnota investice je tak: 1.106.671 Kč

Proč poradci rádi poskytují na předplacený poplatek slevu?

Sleva přiměje klienta rozhodnout se raději pro tuto variantu, pokud si vše dobře a celkem složitě nespočítá. A poradce i po poskytnuté slevě vlastně dostanou vyšší provizi, pokud si poplatek předplatíte. Ta se totiž odvíjí právě od vstupního poplatku. Místo toho, aby jim byla provize vyplácena v nižších částkách po dobu trvání smlouvy (25 Kč každý měsíc), dostane v případě předplacení v hotovosti ihned celých 14.400 Kč. V případě předplatného na splátky, pak obdrží 1.000 Kč provizi po dobu 14 měsíců a 400 Kč v patnáctém měsíci. Na 14.400 Kč si tak přijde za rok a kousek. To je pro poradce jednoznačně lepší, než čekat 30 let na 18 tisíc.

Která forma je však vhodnější pro klienta?

Pojďme si popsat výhody a nevýhody jednotlivých způsobů placení poplatků.

Průběžně
Výhody
+ Neplatím kromě pravidelné platby investice nic navíc
+ Od začátku zhodnocuji své prostředky
+ Smlouvu můžu kdykoli ukončit a nepřijdu o veškeré poplatky, ale jen o ty, které jsem již zaplatil v měsíčních splátkách. Pokud tedy ukončím po 5 letech, zaplatím na poplatcích celkem 1.500 Kč.
Nevýhody
- Investuji vždy pouze 975 Kč, místo celé tisícikoruny
- Na konci mám tak o více než 30 tisíc Kč méně, než kdybych investoval celých 1000 Kč
Předplatné najednou
Výhody
+ Z pravidelné platby je investováno celých 1000 Kč
Nevýhody
- Musím mít vyšší obnos k dispozici při sjednání investice na úhradu poplatku
- Smlouvu „nemohu“ předčasně ukončit. Sice technicky mohu, ale přijdu o poplatky v plné výši, jako by smlouva běžela celých 30 let. Kdykoli ji tedy ukončím, přijdu o 14.400 Kč.
- Celkově zaplatím za investici o 14,4 tisíc Kč více. Posílám každý měsíc tisícikorunu a navíc jsem na začátku zaplatil poplatky
- Na první pohled budu mít sice na konci o více než 30 tisíc více než v předchozím případě, ale má to své velké ALE, které jsem již zmiňoval. „Investoval“ jsem o 14.400 Kč víc, které s ovšem nezhodnocovaly. Kdybych je býval investoval na začátku jednorázově, po 30 letech by měly hodnotu 81.543 Kč. Pokud o tuto hodnotu snížíme budoucí předpokládanou hodnotu investice, budeme mít po 30 letech celkem jen 1.145.544 Kč „čistého“.
- Tím, že za investici zaplatím celkem o 14.400 tisíc více a nemohu tyto prostředky zhodnocovat jinak (ekonomové to nazývají náklady obětované příležitosti), vydělám vlastně nakonec o 50 tisíc Kč méně než v předchozím případě, kdybych platil poplatek průběžně.
Předplatné na splátky
Výhody
+ Neplatím kromě pravidelné platby investice nic navíc
Nevýhody
- Smlouvu „nemohu“ předčasně ukončit. Sice technicky mohu, ale přijdu o poplatky v plné výši. Pokud ji ukončím po déle než 14 měsících, přišel jsem o 14.400 Kč.
- Prvních 14 měsíců prostředky vůbec neinvestuji a nezhodnocuji
- Platím celých 30 let, ale k investování dochází pouze 28 let a 10 měsíců
- Proto je očekáváná budoucí hodnota investice jen 1.106.671 Kč.
- Nejméně výhodná varianta tedy ze všech možností, jak poplatek hradit. O 90 tisíc nižší budoucí hodnota, než kdybych poplatek platil průběžně.
Poznámka: rychlost splacení předplatného se u jednotlivých společností může měnit. Zde je uvažováno expresní splacení poplatku, kdy jde celá platba na uhrazení poplatku. U jiných společností lze zvolit třeba splacení v poměru 75:25 nebo 50:50, kdy jde část prostředků na investici. Na nevýhodnosti přeplácet poplatek to však příliš nemění.

Jaký poplatek u investic je tedy nejvýhodnější pro klienta?

Pokud už nějaký vstupní poplatek má být hrazen, tak jedině průběžně hrazený. Jiná nabídka od poradce nebo investiční společnosti je pro klienta nevýhodná. Předplacený vstupní poplatek je tedy nevýhodný, ať už ho předplácíte najednou nebo ve splátkách.

Dnes však klienti mohou volit investice, kde žádné vstupní poplatky účtovány nejsou. Žádný vstupní poplatek je nejlepší poplatek. Po celou dobu je tak zhodnocována celá investovaná částka. To umožňuje například aplikace Orbi, kde si sjednáte investování do ETF bez vstupního poplatku, díky čemuž dosáhnete nejvyšších možných zisků.

ETF jsou pasivně řízené fondy, jejichž hodnota se řídí vývojem hodnoty některého z burzovních indexů (např. S&P500). Aktivně řízené podílové fondy naopak mají svého portfolio manažera, který se snaží aktivně odhadnout vývoj cen cenných papírů, které má fond ve správě. Podle toho je nakupuje a prodává, čímž mění složení i hodnotu fondu.

Když je něco aktivní tak by to mělo být úspěšnější než pasivní, ne? Přece jen je tam někdo, kdo se o to stará a nenechává to jen bez povšimnutí běžet. Ale je tomu skutečně tak?

Data americké ratingové agentu Standard & Poor’s ukazují, že tomu tak není. Pasivně řízené fondy dosahují dlouhodobě lepších výsledků než ty, které jsou řízené aktivně.

Ve spojených státech byly v posledních 10 letech úspěšnější pasivně řízené fondy v 91,5 %. V Evropě pak byly úspěšnější v 89,7 %. Jen cca 10 % podílových fondů tak dokázalo svým zhodnocením překonat fondy ETF.

Jak je to možné? Pasivní investování totiž omezuje emoce a lidské chyby portfolio manažera.

ETF dosahuje lepších výsledků s nižšími náklady. Vaše finance tak budou zhodnocovány výrazně lépe. Navíc se vyhnete nevýhodnému vstupnímu poplatku.

Máte zájem o sjednání investice bez jakéhokoli vstupního poplatku?

Stahujte ještě dnes